Почему на биржах разные цены на биткоин и криптовалюты
Рассказываем, почему цены на криптовалюты на различных биржах оказываются отличными друг от друга в одно и то же время, как определяется цена на рынке и почему это важно учитывать
На крипторынке часто можно встретить сообщения о том, что цены на биткоин в одно и то же время отличаются друг от друга.Это происходит, когда цена биткоина растет быстрее на одной бирже, тогда как на другой остается статичной или показывает меньший рост.
Например, на бирже Binance исторический максимум цены на главную криптовалюту зафиксирован на отметке $73 777, на Bybit эта цифра находится на $73 800, на OKX — $73 787. А на американской Coinbase максимальная цена отмечена на $73 837 на момент публикации материала.
Различие цен на отдельные криптоактивы в зависимости от торговой платформы связано с тем, что в отличие от традиционных активов, таких как золото или недвижимость, биткоин не имеет общепринятого метода определения цены. Его стоимость не основана на внутренней ценности, привязанной к конкретным физическим свойствам, а формируется исключительно в процессе рыночных торгов.
rbc.group
И поскольку у биткоина нет централизованного эмитента и одной-единственной биржи, где можно было бы торговать данным криптоактивом, его цена может значительно отличаться от платформы к платформе.
Это связано с тем, что биткоин торгуется на всех биржах и торговых платформах одновременно, где у каждого сервиса существует собственное ценообразование, согласно условиям торгов. К тому же пользователям нужно учитывать, что торговля на криптобиржах ведется не только в парах к национальным валютам, но и к стейблкоинам, что также может повлиять на разницу в котировках.
Стейблкоины (stablecoins) — это криптовалютные токены, курс которых привязан к какому-либо активу, например к доллару, евро или унции золота. В основном такие токены используются трейдерами для перемещения цифровых активов между биржами, осуществления торговли, а также в сфере потребительских платежей. Курс стейблкоинов эквивалентен доллару или другой национальной валюте. На крипторынке они фактически выступают их аналогом в процессе торговли.
В отличие от традиционных торговых платформ на крипторынках доминирует торговля в паре к стейблкоинам, а не национальным валютам. Например, по данным аналитической платформы Kaiko на апрель 2024 года, 82% объема торгов криптовалютами осуществлялись с участием стейблкоинов, что также влияет на оценку того или иного актива.
Тенденция сохранилась и по данным на конец октября, по информации агрегатора ценовой информации на крипторынке Coinmarketcap. При совокупном дневном объеме торгов в размере около $108 млрд на стейблкоин USDT от компании Tether приходится почти $83 млрд.
Откуда берутся цены
Распространенным способом узнать цену на тот или иной криптоактив является использование специализированных агрегаторов, которые отслеживают цены криптоактивов сразу с множества криптобирж.
В качестве таких сервисов выступают такие агрегаторы, как Coingecko или Coinmarketcap. Второй, как правило, берет объемно-взвешенное среднее значение (Volume Weighted Average Price, VWAP) — то есть цена рассчитывается, учитывая объем торгов на каждой бирже. CoinGecko также использует метод усреднения, исключая данные с бирж с аномальными значениями курса и низкой ликвидностью, чтобы избежать резких искажений в цене.
Каждый сервис в криптовалюте использует собственную методологию и источники для сбора данных. Так, например, биржевые американские фонды (ETF) на базе биткоина используют сразу несколько бирж для определения средневзвешенного курса у таких бирж, как Coinbase, Gemini и Kraken. А какой-нибудь локальный торговый сервис может использовать курс одной биржи, например Binance, для отслеживания цены на своем сервисе. Общих правил и стандартов в этом вопросе нет.
Почему цены на разных биржах отличаются
Торговля на таких централизованных биржах, как Binance, OKX или Bybit, осуществляется на каждой платформе отдельно и, по сути, никаким образом не может быть связана между собой. У каждой платформы свои клиенты, которые торгуют внутри биржи.
В качестве примера можно представить себе сценарий, когда на бирже Binance какой-то пользователь продал единовременно 1 тыс. BTC (около $72 млн по курсу на 30 октября). Из-за большого количества проданных монет котировки на этой бирже могли опуститься. В это же время на бирже OKX пользователь решил единовременно приобрести биткоин на сумму $100 млн. Из-за этого возникает разница между биржами — дело в различном поведении пользователей внутри платформы.
Арбитраж в криптовалютах — сделка с целью извлечения прибыли за счет разницы курсов на отдельных платформах. Например, арбитражной сделкой будет считаться операция по покупке криптоактива на одной бирже и продаже его по более высокой цене на другой, и наоборот, когда актив продается на одной бирже по завышенной цене и обратная покупка актива по более низкой.
Также разница в цене может сформироваться из-за того, что на какой-то бирже закрыт ввод или/и вывод отдельных монет или валют. Такая ситуация ограничивает возможности пользователей совершать арбитражные сделки, которые, по сути, и выравнивают цены на различных платформах.
Таким образом, не существует общепринятой однозначной методологии и метрики, которая определяла бы единственно верную цену биткоина в определенный момент времени. С точки зрения наблюдателя, вероятно, уместно обратиться к показателям крупных агрегаторов, например Coinmarketcap или Coingecko. С точки зрения криптотрейдера нагляднее ориентироваться на ценовые данные крупных высоколиквидных криптобирж, таких как Binance, опираясь на торговую пару с USDT.
