Пресс-релизы

Signature в каскаде банковских катастроф: что ждет криптоиндустрию дальше

Март 2023 года стал сложным месяцем для банков, работающих в криптоиндустрии. О прекращении операций уже объявили Silvergate, Signature и Silicon Valley. Что ждет криптоинвесторов на фоне этих событий?

Silvergate Bank

Первым прекратил свою деятельность Silvergate Bank. Это самый маленький из рассматриваемых в статье банков — его активы насчитывали всего $11 млрд. С другой стороны, это не мешало ему наряду с Signature быть крупнейшим банком, задействованным в криптоотрасли. Основан Silvergate был в 1988 году, а его штаб-квартира располагалась в Калифорнийском городе Сан-Диего.

Первые 8 лет — до 1996 года — Silvergate официально являлся ассоциацией по сбережениям и кредитам (S&L). Впервые в криптоотрасль он погрузился в 2014 году, а позже практически полностью перешел на работу с криптовалютами. С 2018 года банк запустил собственную платформу Silvergate Exchange Network (SEN), с помощью которой можно было быстро пополнять фиатом различные биржи.

Первые новости о вероятных проблемах Silvergate Bank появились еще в конце прошлого года. Четвертый квартал 2022 года выдался ужасающим для организации — чистый убыток за этот период составил около $1 млрд. 

Это было вызвано в основном развалом FTX, который привел к уменьшению депозитов в криптоактивах более чем в три раза — с $11,87 млрд до $3,8 млрд. Silvergate пришлось продавать ценные бумаги, которые были у него на руках. В основном, это облигации, цены на которые беспрецедентно упали из-за действий ФРС в отношении процентных ставок и спорной политики по предотвращению инфляции.

В январе этого года стало известно о сокращении персонала банка на 40%. Все эти события не преминули сказаться на акциях компании, цена которых упала в 23 раза с ноября и в 6 раз только за март.

Источник: tradingview.com

В начале весны Silvergate Bank сообщил о задержках в предоставлении отчетности за 2022 год. Это привело к расторжению отношений со многими ведущими компаниями, среди которых Coinbase, Galaxy Digital и Paxos. 3 марта прекратила работу SEN, а 8 марта компания заявила, что добровольное прекращение операций и ликвидация — лучшее решение в сложившихся условиях.

Таким образом, последовательность событий выглядела следующим образом:

  • ФРС повышает ставки в борьбе с инфляцией, так как во время пандемии было напечатано несоразмерно много денег. Решение оказалось спорным, и отдельные экономисты прогнозировали возможную рецессию в экономике задолго до череды проблем у банков.

  • Крах одной из крупнейших на тот момент криптобирж FTX вызывает панику на рынке. Начинается массовый вывод криптовалют и их продажа.

  • На фоне этого многие инвесторы стремятся снять денежные средства с депозитов.

  • В определенный момент банку требуется много наличности, которой нет, вследствие чего приходится продавать ценные бумаги, в частности, облигации.

  • Облигации продаются с большим убытком, так как их цена рухнула после вышеупомянутого повышения ставок.

  • Возникает чистый убыток в $1 млрд.

  • В начале января объявляется об увольнении 40% персонала. Это можно объяснить тем, что платформа пыталась сократить расходы.

  • В начале марта разрываются отношения с рядом крупных игроков, после того, как было объявлено о задержках в предоставлении отчетности за 2022 год.

  • Банк ликвидируется.

  • Крах Silvergate Bank вызван цепочкой последовательных событий: действия ФРС, коллапс FTX, паника инвесторов. Можно ли было его предугадать? Спорно. Как пример, можно привести тот факт, что в конце января крупнейшая инвестиционная компания Blackrock владела 7% акций Silvergate. Даже эти профессионалы не смогли полностью предугадать развитие событий. 

    Silicon Valley Bank

    Следующим прекратил свое существование Silicon Valley Bank (SVB) — самый крупный из рассматриваемых в статье банков. Под его руководством находилось активов на сумму свыше $200 млрд. SVB был основан в 1983 году, а его штаб-квартира располагалась в Калифорнии, в городе Санта-Клара. На момент ликвидации он был 16 крупнейшим банком Америки. 

    SVB работал преимущественно с финтех-стартапами, в том числе криптовалютными. Еще 8 марта ничего не предвещало беды — компания даже выпустила стратегию развития на первый квартал 2023 года. Однако за следующие двое суток ряд событий привели к банкротству SVB.

    Вечером 8 марта банк объявил, что у него возникла «дыра» в бюджете в $2,25 млрд. Затем началась паника, одной из причин которой стала ситуация с вышеупомянутым Silvergate. Многие венчурные инвесторы поспешили вывести свои средства. Действия ФРС также «подлили масла в огонь». 

    Поскольку SVB работал со стартапами, которым необходимы деньги для запуска бизнеса, единственным выходом было получить кредит в банке, который окажется дорогим вследствие текущей монетарной политики регулятора. Однако, в текущих условиях платить заработную плату, кредиты и прочее достаточно сложно.

    Как и Silvergate, SVB начал продавать свои облигации. Их распродажа в среду увенчалась «успехом» — убыток составил чуть меньше $2 млрд. На следующий день, 9 марта, генеральный директор SVB Грег Беккер (Greg Becker) призвал клиентов банка «оставаться спокойными». Однако, его призыв оказался неубедительным. В это же время цена акций SVB просела более, чем в два раза.

    Источник: tradingview.com

    К вечеру 9 марта около $42 млрд было снято с депозитов SVB. Это вылилось в отрицательный денежный поток почти в $1 млрд за день, и закрыть эту брешь не удалось. Именно паника, создавшаяся вокруг этой ситуации, и «похоронила» SVB. Ряд инвестиционных фондов — Founders Fund, Union Square Ventures и Coatue Management — стали рассылать в финансируемые ими стартапы сообщения с призывами к снятию средств из банка. Масла в огонь подлили и СМИ с соответствующим новостным фоном.

    «Когда вы говорите: “Идите снимайте ваши депозиты, эта штука должна развалиться”, это то же самое, что кричать “огонь” в заполненном театре», — сказал инвестор венчурной компании Restive Ventures Райан Фалви (Ryan Falvey).

    Он также провел собственный анализ SVB, который выявил, что банк имел достаточную капитализацию.

    Читать еще  Probit Global проведет эйрдроп 1600 LemonChain (LEMC)

    Что будет теперь с банком? Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) постановила, что все депозиты и активы SVB переходят в новый банк Bridge Bank, который будет управляться самой FDIC. Начиная с 13 марта клиенты смогут снять свои деньги. Потери, связанные с Silicon Valley, не будут перенесены на налогоплательщиков.

    Таким образом, коллапс SVB явился следствием тех же причин, что и банкротство Silvergate: действия ФРС и паника людей. Второй фактор стал еще более весомым, так как «разгонялся» венчурными инвесторами и СМИ. Само по себе банкротство Silvergate, предшествовавшее банкротству SVB, стало его катализатором.

    Signature Bank

    Нью-Йоркский Signature Bank — самый молодой из представленных в статье. Он был основан в 2021 году. Signature занимает промежуточное место по активам между Silvergate и SVB — всего у него их было более $110 млрд. Деятельность банка была разнонаправленной и криптовалюты не являлись основным приоритетом, как у Silvergate. Ими банк начал заниматься только в конце 2018 года. Они составляли около 23% от всех депозитов, при этом Signature собирался сокращать их долю до 15%. 

    История Signature несколько отличается от того, что произошло с предыдущими двумя банками. После того, как было объявлено о закрытии SVB, многие клиенты стали звонить в офисы Signature по поводу сохранности их средств. Волнения были связаны с тем, что у многих клиентов были счета более, чем на $250 000, а FDIC гарантировало возмещение только на такую сумму. 

    В тот же день участились снятия. Однако, к 12 марта ситуация стабилизировалась. Новость о том, что Signature прекращает свою деятельность, стала сюрпризом даже для менеджеров компании. Как же это объяснили? По документам, $79 млрд — почти 90% от общего числа депозитов Signature на конец 2022 года — были необеспеченными. Кроме того, $16,52 млрд были в цифровых активах.

    Причиной же закрытия Signature стали в сущности решения властей, объясняемые «систематическими рисками». Министр финансов США Джанет Йеллен (Jannet Yellen), глава ФРС Джером Пауэлл (Jerome Powell) и председатель Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC) заявили:

    «Принятые решения должны защитить экономику США, усилив уверенность людей в нашей банковской системе».

    Что будет теперь? Аналогично SVB, Signature перейдет под крыло FDIC. Она, в свою очередь, перенесет все депозиты и активы компании в Bridge Bank. Всем клиентам будет предоставлен доступ к их деньгам.

    Таким образом, случай с Signature несколько отличается от двух предыдущих: его закрытие состоялось принудительно, а не по собственной инициативе. Стоит отметить, что на протяжении всего этого времени акции Signature падали. Так, с 8 марта цена снизилась почти на 33%.

    Источник: tradingview.com

    А какое влияние падение трех крупных банков, связанных с криптовалютами, окажет на мировые рынки и экономику?

    Влияние на рынки

    Начнем с влияния на цифровые активы. Для примера рассмотрим дневной график биткоина.

    Источник: tradingview.com

    8 марта, когда было объявлено о банкротстве Silvergate, BTC упал на 2,23%. Допустим, что эффект был отсроченный. 9 марта снижение составило 6,16%. Реакция на коллапс SVB 10 марта была крайне сдержанной — всего 0,72%. При этом новость о прекращении деятельности Signature Bank встречена почти 10% ростом. О чем это говорит? Как минимум о том, что какой-то прямой зависимости нет, так как реакции в трех случаях разные: негативная, нейтральная и позитивная. Кроме того, инвесторы с каждым разом все спокойней реагируют на эти банковские неудачи.

    Куда хуже дела обстоят в банковском секторе в целом. Так, по состоянию на вечер 13 марта акции Wells Fargo снижались на 6,37%, Bank Of America — на 3,3%, а Citigroup — на 6,51%. Из этого следует, что проблема скорее не в криптоиндустрии, а в банковском сегменте. А причиной ее является как раз инфляция, вызванная запуском печатного станка.

    Можно предположить, что рост BTC связан как раз с банковскими неурядицами. Инвесторы в страхе перед рецессией и банками стремятся снимать деньги. Но держать их просто на руках — неподходящий способ как раз из-за инфляции. Перед людьми встает вопрос — куда их вложить? И тут вариант с BTC оказывается относительно неплохим и снижающим риски обесценивания накоплений.

    Также возможны некоторые временные трудности с ликвидностью на крипторынках. Такие решения, как SEN от Silvergate и Signet от Signature Bank, были удобны институциональным инвесторам, так как не нужно было платить комиссии третьим лицам. 

    Что же будет дальше с криптомиром и банковской системой? Они будут существовать, как и прежде. Криптовалюты пережили коллапсы MtGox, Terra и FTX, а банки — потерю Lehman Brothers Holdings. Так что новые банкротства — это естественный процесс, который может вызывать краткосрочные снижения, но рано или поздно начнется рост.

    Данный материал и информация в нем не является индивидуальной или иной другой инвестиционной рекомендацией. Мнение редакции может не совпадать с мнениями автора, аналитических порталов и экспертов.

    Источник

    Нажмите, чтобы оценить статью!
    [Итого: Среднее значение: ]

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

    Кнопка «Наверх»

    Получай свежие крипто-новости в нашем Телеграме

    X